| 서울=한스경제 박재형 기자 | 해외 가상자산 거래소들이 SK하이닉스 주가를 추종하는 토큰화 상품을 잇달아 출시하면서 한국 대표 상장주식 기반 토큰 시장이 빠르게 커지고 있다. 반면 국내는 토큰증권(ST) 제도화 법 시행을 앞두고도 상장주식 토큰화 허용 여부가 불투명해 시장 주도권을 해외에 내줄 수 있다는 우려가 나온다. 26일 가상자산업계에 따르면 SK하이닉스가 지난 10일 미국주식예탁증서(ADR) 형태로 상장한 이후 바이낸스를 비롯한 해외 가상자산 거래소들은 이를 기초자산으로 한 토큰화 상품 거래를 잇달아 지원하고 있다. 코인마켓캡 기준 25일 오후 3시 현재 SK하이닉스 ADR 가격을 추종하는 토큰화 상품 4개의 시가총액은 총 6590만달러(약 964억원)로 집계됐다. 이들 상품은 전날까지 시가총액 1000억원을 웃돌았지만 SK하이닉스 주가가 조정을 받으면서 규모가 다소 줄었다. 가장 규모가 큰 상품은 OKX에서 주로 거래되는 엑스스톡(XStocks)의 'SKHYx'다. 시가총액은 4990만달러(약 730억원)로 코스닥 상장사 기준 850위권 규모다. 릴게임오리지널 바이낸스 계열사가 발행한 'SKHYB'도 시가총액 1200만달러(약 175억원)를 기록하며 바이낸스를 포함한 10개 중앙화 거래소에서 거래되고 있다. 이 밖에도 백팩의 'SKHY', 온도파이낸스의 'SKHYon' 등이 해외 거래소에서 유통 중이다. 이들 상품은 가상자산처럼 24시간 거래가 가능하다. 최근 24시간 거래량은 1760만달러(약 257억원)에 달했으며 하루 수백억원 규모의 거래가 이어지고 있다. 일부 국가에서는 규제에 따라 거래가 제한되지만 대부분 지역에서는 별다른 제약 없이 투자할 수 있다. 투자자는 적은 금액으로도 한국 대표 기업에 투자할 수 있고, 거래소는 새로운 투자 수요를 확보해 수수료 수익을 늘릴 수 있다는 。에서 시장 확대가 이어지고 있다는 분석이다. 가상자산업계 관계자는 "한국 주식에 투자하고 싶지만 현지 증권사를 통한 거래가 쉽지 않은 투자자들도 적지 않다"며 "이 같은 수요를 해외 가상자산 거래소가 흡수할 가능성이 크다"고 말했다. 국내에서도 제도적 기반은 마련됐다. 모바일 사이트손오공게임 지난 2월 공포된 토큰증권 제도화 법(전자증권법·자본시장법)에 따라 내년 2월부터는 블록체인 분산원장을 법적 효력을 가진 증권 계좌부로 활용할 수 있게 된다. 금융투자업계에서는 주식과 채권, 머니마켓펀드(MMF) 등 정형증권을 토큰화할 수 있는 기반이 마련됐다고 평가한다. 다만 금융당국은 부동산과 음원 등 비정형증권부터 단계적으로 허용한 뒤 정형증권으로 확대하는 방안을 검토하고 있다. 업계에서는 금융위원회가 이달 발표할 하위법규와 가이드라인에도 상장주식은 포함되지 않을 가능성이 큰 것으로 보고 있다. 한 금융투자업계 관계자는 "블록체인을 활용한 증권 발행 근거는 이미 마련됐다"며 "토큰 주식 시행을 위해 필요한 결제·청산 보완은 기술적으로 큰 문제가 아니다. 결국 금융당국의 정책 판단이 시장 개화 시。을 결정할 것"이라고 설명했다. 시장에서는 비정형증권 토큰 시장의 안착과 거래 인프라 구축, 스테이블코인 기반 실시간 결제 환경 마련 등이 상장주식 토큰화의 선결 과제로 꼽힌다. 현행 규제상 국내 가상자산 거래소는 증권을 취급할 수 없는 만큼, 제도 시행 이후에도 토큰 주식 시장은 당분간 해외 거래소 중심으로 성장할 가능성이 크다는 전망이 나온다. ' 등이 해외 거래